1953年，经东北人民政府批准，东北体育训练班篮球队成立，这是辽宁衡业飞豹篮球队的前身，后改为辽宁省篮球队。
1995年，CBA联盟成立，最初的辽宁男篮为辽宁猎人沈飞客车篮球队，在主教练李戈的率领下，CBA元年的辽宁队常规赛取得了18胜4负的好成绩，最终名列联赛第四名。
赛季简述：“三剑客”——吴庆龙、吴乃群、李晓勇引领辽宁队开始与铁人八一队两权对立，“无冕之王”的命运开始继续。
赛季简述：本赛季首轮，辽宁猎人以47-71输给了劲敌八一双鹿电池，这也创下了辽宁队的历史最低分。当然，最后的名次不需要解释，辽宁队以亚军的成绩输给八一队。
赛季简述：辽宁队继续保持着李晓勇、郭士强和陈维东三位名将的完美配备，板凳上和边强位置冲突的还有岳鹏飞、金立鹏（曾效力于浙江广厦建设队）、王世龙、刘乃俊、王俊义、郑永刚和徐兆林等多达7人的板凳深度，即使有这么完整的阵容，辽宁队还是没能击败铁人八一队，最后获得联赛亚军。
赛季简述：新老交替的辽宁队本赛季低调出征，力拼每一场比赛，吴庆龙顶住了上赛季成绩大滑坡的压力，认真总结、反思，加强了教练班子，调整了阵容，严加苦练，最后取得超出预想结果的第五名。
赛季简述：新赛季，辽宁队仍处在新老交替的阵痛期，变化。小前锋陈维东和大中锋王守强双双退役离队，老国手吴乃群转会浙江；两年前被借到吉林虎队、而且表现杰出的二中锋接军“完璧归辽”；没有变化的是，主力中锋仍然是外援李德、后卫李晓勇和郭士强；小将岳鹏飞上赛季已经开始挑重任，身高2米的前锋刘相韬上场机会也将增加。五轮战后，辽宁队以2胜3负暂列第七，由于外援李德的状态不够稳定，再加上李晓勇、郭士强等老队员的伤病，年轻队员的“慢热”适应，最后辽宁队只取得了联赛的第十一名。
而这个赛季结束后，著名国有企业营口盼盼集团接手球队，辽宁队从此改名辽宁盼盼，队标也由手持猎枪、威风凛凛的猎人，换成了一只手持篮球、憨态可掬的国宝熊猫。
2002年盼盼集团接手球队，到2011年年末退出，这十年间的辽宁队历经了从降级到总亚军的大起大落，也历经了球队青黄不接的窘境。但是这期间，以张庆鹏、杨鸣、郭艾伦、贺天举等为代表的一大批新锐队员迅速成长起来，加之名帅蒋兴权的强势回归，这期间的辽宁队还是打出了很不错的成绩。盼盼时代的末期，辽宁队原有的痼疾又开始重新发作，连续两年无缘季后赛，成为了带入到衡业时代初期的一道惨痛的伤痕。
赛季简述：由于战绩不佳，吴庆龙下课，原辽宁女篮主教练柳继增接替了他的位置。这个赛季，球队改组为辽宁盼盼篮球俱乐部有限公司，在近两个赛季，队伍已基本完成新老交替。在柳继增手下，为了保级赛，边强、刘相韬、岳鹏飞等一批新人得到大胆启用，并且在残酷的比赛中体现出了新人的价值。最后经过全队的积极努力，保级成功。赛季结束后，柳继增离开了主教练职位，以后，他曾经担当过辽宁电视台CBA赛事直播的解说嘉宾，现任辽宁盼盼篮校校长兼总教练。
赛季简述：输给北京奥神之后，辽宁队的开局以五连败告负，俱乐部董事长韩召善大怒，教练董书岁正式下课，辽宁队则选择了中国台北的资深教练古吉雄作为本赛季的新主帅。郭士强获得了本赛季的助攻王，以场均7.1个助攻领先第二位，单场助攻数更是创个人的职业生涯之高，分别以19、15、13、12、11个五场数据占据了助攻榜单场最高数据的一半。由于换帅的缘故，辽宁队却没有在助攻王的带动下取得突破，最后以9胜13负居第十二位，惨遭降级。
赛季简述：由于本赛季实施南北分区，并取消了升降级，辽宁男篮幸运地保住了甲级资格。在排出了降级危机之后，蒋兴权被聘为辽宁队的主帅，“大量训练”成为老帅的法宝，经过一个多月的苦练，队员们无论在速度、力量还是对抗性上，都有很大提高，老辽宁队的士气也回来了，开始了一个崭新的赛季。以117-99战胜陕西队后，辽宁队提前6轮以24胜9负的成绩获得常规赛北区冠军，辽宁队重新杀回了CBA强队的行列。但不料在季后赛首轮中，辽宁队意外的被吴庆龙带领的云南队淘汰出局，止步四强。
赛季简述：总部位于营口市的辽宁红运集团以每场10.2万元的价格赢得了辽宁盼盼下赛季的主场承办权，此次竞拍也开创了CBA球队主场承办权拍卖的先河。从本赛季起，辽宁盼盼的主场将设在距离沈阳200多公里的营口市鲅鱼圈红运体育馆。本赛季老将郭士强退役，新引进的外援巴特勒和布朗在与其他强队对抗中处于下风，蒋指导大胆启用新人，将李晓旭和卢伟上调一队，年轻人得到了较多的上场机会，但由于年轻球员经验不足，球队战绩不佳，这也就直接导致了董事长韩召善与主教练蒋兴权之间的矛盾，在辽宁省体育局的推波助澜下，蒋兴权愤而辞职，辽体局不得不搬出曾在CBA元年率队打到联赛殿军的李戈出山“救火”，从此李戈也就多了一个外号：“救火队员”。李戈上任后，确定了以外线为主的打法，确定了基本主力阵容，稳定的辽宁队才走上了正轨。年轻的辽宁队与强队之间还是存在着很大的差距，最后只是取得了第七名的成绩。
赛季简述：这个赛季的辽宁队，外线神投手岳鹏飞转会云南，刘欣然退役，在CUBA联赛大放异彩的锦州小伙韩德君上调一队，杨鸣的手伤有待恢复，边强成为新任队长，年轻的辽小虎们蓄势待发。在连续力克八一、广东、江苏等强队后，辽宁队在主场鲅鱼圈保持了18连胜的神话，这也是历史新高，“辽宁精神”深入球迷们的心中。季后赛首轮与福建队进行了五场激烈的大战，最终以3-2晋级下一轮。第二轮则与刚刚回归的王治郅领衔的八一队碰面，但是最终不敌对手，取得了第四名的好成绩，“年轻没有失败”，是所有球迷送给辽小虎们的最好的肯定。
赛季简述：本赛季辽宁队的主场不败神话被迅速崛起的广东宏远队（现名广东东莞银行队）终止，但这并不影响辽宁队以常规赛第四名的成绩闯入季后赛，贾马尔·桑普森——号称CBA最强中锋加盟辽宁盼盼队，并签下北京队的奥德杰作为更替外援。第一轮与宿敌劲旅八一队碰头，刘相韬的3.2秒绝杀赢得了首场季后赛胜利，经过激烈的对抗，最终以3-1将卫冕冠军横扫出局。再以3-1轻取江苏后，与广东队会师总决赛。在总决赛的第四场比赛中，辽宁队保卫住了不被横扫的尊严，赢得了历史上的首场总决赛胜利，但是由于经验不足以及实力上的差距，时隔九年后又一次进军总决赛的辽宁队最终屈居亚军。
值得一提的是，这个赛季季后赛首轮首场，辽宁主场迎战八一，在全场比赛仅剩3.2秒、77-79落后的情况下，辽宁队老将10号刘相韬挺身而出，投中一记三分球，绝杀八一队，这成为了辽宁男篮历史上永不磨灭的经典时刻。
赛季简述：本赛季辽宁队第三次更换队标，将原来的熊猫盼盼队标换成了一个抽象化的恐龙头像，俱乐部名称也随之略作更改，变为辽宁巨龙盼盼男篮。
赛季简述：本赛季初，辽宁队请来了原立陶宛国家青年队主教练拉迪斯·维斯维拉担任球队的新主帅，这也是辽宁男篮历史上的第一位外籍主帅。虽然率队在十一运会上夺得第7名，然而维斯维拉的“诡异”布阵和用兵方法显然不太符合辽宁队以及辽体局高层的胃口，2010年1月27日，辽宁队在大胜北京首钢队以后，突然宣布维斯维拉下课，郭士强由此重执教鞭。最后勇夺联赛第五名。
赛季简述：本赛季神投手张庆鹏转会新疆，令辽宁实力受到了一定影响，但是新生代力量郭艾伦、贺天举、韩德君的成长也是有目共睹。这个赛季辽宁仅取得了常规赛的第10名，无缘季后赛。
可就在这样的时候，辽宁省体育局却向与辽宁男篮合作10年的盼盼集团无端发难，导致韩召善心灰意冷，决意退出，盼盼时代就在这场郭士强与辽宁省体育局联合出演的闹剧当中落幕了，随之而来的是衡业时代。2011年12月19日，韩召善前往日本考察工作，因心脏病发作，不幸去世，享年62岁。
赛季简述：2011年11月11日，总部位于共和国“钢都”鞍山市的辽宁衡业集团正式接手辽宁男篮，辽宁队的正式队名从此改为“辽宁衡业捷豹篮球俱乐部”，这标志着辽宁男篮“衡业时代”的开始。辽宁男篮主场落户本溪，鞍山衡业集团以赞助商和经营方的角色与辽宁篮球展开新的合作。
辽宁衡业集团接手后，新赛季在保留了上赛季全部国内主力球员班底的基础上，不仅迎来张庆鹏强势回归，与杨鸣、郭艾伦构建起国字号的豪华后卫线，又豪掷千万引进两名NBA级强援，28岁、身高2米06的鲍威尔曾两度跟随洛杉矶湖人队夺取NBA总冠军，而2米01的卡尼作为锋卫摇摆人上赛季在灰熊队的三分球命中率更是高达到45.9%。
但是，辽宁队的表现却和人们所预期的大相径庭，糟糕的客场战绩令所有球迷都不敢相信
而辽宁队内部的矛盾也开始逐渐显露出来，主教练郭士强和回归母队的张庆鹏之间，矛盾日渐升级。郭士强与张庆鹏之间的矛盾在赢下山西队的比赛后“爆发”。
2011年12月23日，郭士强以及教练组召集全队开了会，会上郭士强代表教练组宣布裁掉张庆鹏并放出狠话。事后，张庆鹏也在微博上发表了一篇意味深长的微博，言语间表达了和球队的告别。12月24日，辽宁俱乐部正式对外公布，张庆鹏留队，郭士强下课，辽宁队助教李戈将接管球队打完剩余的联赛比赛。
2012年2月10日，在卡尼的终场绝杀被裁判员判为无效之后，辽宁队109:111输给了山西队，不仅将对手直接送进了季后赛，也让自己最终提前两轮吞下了连续第二个赛季无缘季后赛的苦果！